2024-08-07 大飞
回到基本面—— 似乎很少有人考虑比特币背后的基本面。许多被它吸引的人之所以感兴趣，正是因为他们除了价格上涨之外一无所知。任何拥有手机和廉价电话的人都可以在线交易加密货币。
一些人将比特币视为货币的新领域（几乎可以肯定是），并因此希望成为其中的一部分。很少有经济学家在纸质或在线上展示他们的观点，以研究比特币价格最近暴涨的原因，并冒险分析其原因以及接下来可能发生的事情。
定义货币
在我们继续之前，一个好的起点是考虑任何货币都具有的共同特征。货币是任何一种普遍接受的交换媒介。货币用于买卖物品，通过为大量商品和资产分配普遍接受的价值来改善易货贸易。有些人使用货币作为价值存储，尽管这种情况很少见。例如，把 10,000 美元放在你的床下以存储该价值，当你 10 年后再次取出时，假设你没有被抢劫，你将拥有远少于 10,000 美元的真钱。
什么决定了比特币的价值？
任何经济学家都会指出，比特币的价值取决于人们愿意为它支付的价格。如果追问，他们可能会提醒你，有两个因素会影响人们愿意为获得比特币而支付的美元数额。我们已经知道，比特币的供应量限制在 2300 万。这立即解决了一半的问题。我们只需看看需求方面，就能知道是什么推动了价格上涨，并逐一考虑货币的共同特征，就能知道价格上涨的来源。
那么，推动需求的因素是什么？
人们可以用它来买卖东西：正如我们所说，货币有一些共同的特征。其中之一就是它通常被接受为交换媒介。因此，人们可能使用比特币来买卖东西。我认为这是一种不太可能的情况。价值上下波动的货币在交易中使用是有风险的。想象一下，如果你有价值 100 美元的比特币，然后去商店买一些杂货，当你拿到它们时，你的钱只值 50 美元。你不会高兴的。如果你购买比特币的唯一目的是进行交易，那么实际上有数百种加密货币替代品。那些希望使用比特币进行交易的人可以避免其货币价值上涨和下跌的风险，例如，只需使用以太坊即可。
他们可能将其用作价值存储手段：人们可能将钱投入比特币，以此来存储价值。世界上某些有限的地区可能存在这种活动。例如，最近在津巴布韦，当政府在政变下更迭时，许多开明的居民购买了比特币，以确保他们的钱的价值得到国际认可，并且新统治者不能简单地拿走他们的钱。
有些人将其用作投资：比特币是需求唯一剩下的可能驱动力，目前对比特币表现出的兴趣绝大部分来自将其用作投资的人。
崩溃来了
投资是根据投资者的风险/回报偏好进行的。只有投资者才会大量购买比特币，以至于能够影响我们所看到的价格变化。在某个时候，那些喜欢他们不太了解但具有大量风险/回报的资产的极少数人都会触底。即使只有世界人口的 10%，它也必须在某个地方停止。到那时，需求耗尽，价格稳定，投资者持有的资产风险极高，不会升值。任何明智的人都会出售该资产，并将资金转移到至少能提供一些回报的资产上。当每个人都这样做时，比特币就会崩盘。
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