2023-12-21 大飞
下一次比特币减半预计将于 2024 年 4 月进行。它会影响从 BTC 的价值到开采新币的盈利能力的方方面面。什么是减半、它的起源以及它可能的优点和缺点？
什么是比特币减半？
简单来说，比特币减半是指矿工在区块链上处理和验证交易而获得的奖励减半。大约每开采 210,000 个区块或大约每四年就会发生一次。
要了解减半发生的原因，我们必须了解比特币挖矿的工作原理。被称为“矿工”的个人和公司使用专门的计算机硬件来解决复杂的数学问题，并生成适合一组参数的 64 个字符的哈希值。第一个成功创建有效哈希的矿工将获得一定数量的新铸造的比特币奖励，以及用户为该区块中包含的交易支付的任何交易费用。
2009 年比特币首次推出时，区块奖励为 50 BTC。但比特币的匿名创造者中本聪发明了减半，以确保随着时间的推移逐渐控制资产供应。
根据中本聪原始比特币白皮书中制定的协议，每开采 210,000 个区块，挖矿奖励就会减少一半。这是一种巧妙的方式，将新的比特币引入系统并激励比特币早期的挖矿，同时限制总体供应。
比特币减半历史及其重要性
第一次减半发生在 2012 年 11 月 28 日，区块奖励从 50 BTC 减少到 25 BTC。第二次发生在 2016 年 7 月 9 日，进一步降至 12.5 BTC。最近，2020 年 5 月 11 日，奖励变为 6.25 BTC。
减半非常重要，因为每次减半都会将新比特币进入流通的速度降低 50%。这限制了通货膨胀，旨在防止现有比特币的价值下降。只要遵循中本聪的规则，比特币就只能存在2100万个。减半大约每四年进行一次，直到最终的比特币在 2,140 年左右被开采出来。
除了控制供应之外，减半还使比特币随着时间的推移变得更加稀缺。加上需求波动，这种稀缺性是比特币估值的关键驱动因素。过去，减半常常与牛市和价格上涨联系在一起。
例如，2012年第一次减半时，比特币的价格在一年内从12美元左右上涨到近1000美元。2016 年减半后，比特币同样在 12 个月内从 650 美元上涨至 2,550 美元。2020 年减半之前，比特币在 2021 年大幅上涨至 69,000 美元的历史高点。
然而，值得注意的是，价格影响不一定是立竿见影的。减半会减少矿工的奖励，因此网络哈希率通常会随着竞争力较弱的矿工退出而最初下降。但随着时间的推移，只有最先进的矿工才能留下来，最终加强网络。
库存流量模型：减半如何影响比特币价格
一个表明减半对比特币价格有非常直接影响的模型是由匿名分析师 PlanB 开发的股票流量（S2F）模型，该模型根据比特币的稀缺性来预测比特币的价格。该模型根据比特币的年度新发行量（流量）来衡量比特币的当前供应量（库存），以量化其稀缺性。比率越高表明稀缺性越高，PlanB 的模型将其与较高的值相关联。
其逻辑是，比特币固定的 2100 万枚供应上限和每四年将发行量减少一半的定期减半事件使其变得越来越稀缺。随着稀缺性的增加，该模型预测比特币的价格将会上涨。S2F 模型因在很大程度上准确地预测基于稀缺性的比特币历史价格轨迹而受到欢迎。投资者使用显示比特币存量流量比与价格之间关系的 S2F 图表来识别投资机会。然而，该模型有局限性，应与其他分析一起使用。需求、采用、监管和外部事件都会影响比特币的现实世界价格，而与库存流量动态无关。
减半的潜在优势
支持者认为，减半和受控供应模式具有多种优势，包括：
减半的潜在缺点
然而，减半也有一些潜在的缺点，例如：
下一次比特币减半将于2024年
根据当前挖矿率，下一次减半预计将于 2024 年 4 月发生。区块奖励将从 6.25 比特币减少至 3.125 比特币。与之前的减半一样，社区将密切监控 2025 年及以后的网络活动和比特币的市场表现。
尽管其优势和风险仍存在争议，但减半将在一个多世纪的时间里继续在比特币经济中发挥关键作用，直到达到 2100 万的最大供应上限。
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